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西南证券:小市值领跑 大盘挑战2 00点

发布时间:2019-12-04 15:35:31

西南证券:小市值领跑 大盘挑战2 00点 201 -11-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

基本面分析:外部环境方面,发达国家维持宽松的货币政策,国际金融市场对资金面的担忧暂时消除。尽管印钞促成发达国家股市持续走高,并有专家学者提示泡沫风险,但较低的通胀水平和改善的就业数据,仍对市场形成支撑。经济面风平浪静,但政策面波涛汹涌。在军事演习不断扩大规模和增加频率以外,防空识别区的设立更使得对抗升温,双方军事力量均进行大规模集结。不过,各方经济状况均处于改善的过程中,以及黄金价格仍处于低位。由此判断,发生军事冲突的可能性很小。

国内经济方面,《决定》全文亮相,一方面让市场对未来经济前景充满乐观预期,另一方面,改革涉及面广,同时也进入深水区,力度和节奏也成为各方关注的焦点。国务院决定整合不动产登记职责,各地纷纷上调二套房首付比例,并开始出现暂停房贷现象,房地产调控再度升温。央行尽管再度开始在公开市场进行净投放,但利率水平并未回落,预计12月份将进一步加大投放力度。12月召开中央经济工作会议,将会确定明年经济增长目标,并明确明年经济工作重点任务,有望营造多个市场热点。中日韩多边自贸协定第三轮谈判在11月26日按计划进行,暗显政冷经热。证券市场方面,证券公司开始进行个股和股指期货的联网测试。证监会主席 表示,股票发行注册制改革需要一个循序渐进的过程,还需要其他方面的配套改革。现在开国际板的条件还不成熟。

12月上半月市场判断:IPO重启最快恐怕要等到2014年第二季度。目前机构资金尚未出现持续性净流入,显示大盘处于筑底阶段,但接近尾声。大消费板块(电子、餐饮旅游)资金净流出放缓,电子行业5日涨幅居首;周期性行业(房地产、交运设备、金融服务等)资金净流出加速,11月房地产唯一录得负增长,金融服务涨幅靠后。单周参与交易的A股账户数和新增A股开户数均显示历史适中水平,未显示极端现象。若12月份上半月的大盘日成交金额能控制在2200亿元以下的水平,则有助于升势的延续。2周和1个月的shibor利率均上升至6%以上,预计央行将持续加大短期货币投放规模,以避免年底资金紧张,改善市场的预期。中央经济工作会议也将明确2014年的经济目标,越来越多的上市公司将发布年报预警公告,便于市场精确打击。基金、理财产品的净值竞赛也将上演。各类机构年度投资策略报告纷纷顺势唱多,也会起到推波助澜的激励作用。大盘有望挑战2 00点整数关口。小市值品种将表现更强,但会逐步形成关键性头部。

行业配置:推荐配臵为电子( 0%)、医药生物( 0%)、农林牧渔(20%)、餐饮旅游(20%)。

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